5分时时彩怎么玩:科创板权威调研报告出炉 企业少估值高拦阻股权投资-五游资讯

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                                                                            【谭维维道歉】

                                                                            日前〇♀,第一财经获得了一份权威部门调研报告♂,统计了40余家不同类型的股权投资机构对科创板的看法和建议△△⊙。

                                                                            根据报告↑♂⊙,有PE/VC人士反映┊,此类企业真正上市发行才能提振市场信心♀∵,引导投资决策♂。退出机制的稳定预期对股权投资人非常重要♀☆,决定其投资行业和阶段选择□π┊,以及投资时企业股权架构设置等♂⌒◇。“科创板需要在规则真正落地方面?,稳定市场预期∴⊙。”有业内人士表示⌒⊿☆。

                                                                            “目前股权投资退出还是以IPO为主π♀,但科创板开市之前↑♂┊,上市标准单一∴,硬科技企业几乎达不到上市要求△,想要融资非常难∟⌒。一般的‘5+2’和‘3+2+2’模式的股权投资退出也有难度△△。比如医药行业♂∵,药品研发一般需要10年周期才能取得相关上市资质◇┊﹡,这超过了基金的投资期限◇♂⊿,同时也缺乏有效的退出渠道↑☆♂。”一位国有创投机构人士表示∟┊∟。

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                                                                            门槛放低﹡♂,亏损企业却“溜了”此前▽⌒∵,高盛集团亚太区联席总裁兼亚太区证券部主管白瑞德曾表示☆∵,高盛将科创板视为正在形成的中国的纳斯达克∟∟▽。VIE架构的公司可以通过科创板上市♂﹡∵,同时还取消了之前一些上市的限制▽,有了这些特点∵,科创板就提供了一个很好的平台♀〇♂。

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                                                                            不过∴,在多数股权投资机构都为科创板雀跃欢呼的同时△,也有部分机构抱持旁观者心态∵∟☆。一家总部位于上海的PE负责人表示♂△,对科创板不太看重?π△。“一些同行也在观望♀♂⌒,担心市场不活跃、再融资成问题⊿♂。我们需要一个相对稳定的预期来决定让企业到哪里上市∵△,从而在投资时就布置股权架构♀△,否则最后拆结构重新搭太麻烦◇┊。稳定的制度和平稳的预期很重要∟△☆,最大的风险在于架构和流动性的不确定∟♂♂。”他表示♀♂。

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                                                                            估值波动大π∴,一些大机构望而却步在与机构的沟通中⊙,有一个场景最为生动——一家明星股权投资机构的相关负责人对目前一级市场中科创企业的估值“唉声叹气”◇。

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                                                                            但是⊙↑,科创板目前尚未尽其所长⊿□∴。调研发现♂,股权投资者非常关注未盈利公司能否真的上市▽▽,科创板对企业上市虽放宽盈利限制┊,但截至目前尚无一家上市企业是未盈利的?⊿,受访PE机构表示缺乏稳定预期π∟,导致不敢投资现阶段未盈利但有成长空间的科创企业△。科创板也可能因此无法吸引更多的成长期科创企业♀♀。

                                                                            截至9月19日⌒,顺利登陆科创板的企业仅有29家△♀,投资者对科创板的追捧给企业估值带来了较大影响⌒⊙。调研发现▽,股权投资机构普遍认为↑♂,科创企业上市首日翻倍的估值过高▽,从现阶段上市企业价格来看∟π,值得投资的企业不足50%♀﹡。估值过高会影响企业后续的发展决策⌒▽,将市值管理而非创新发展作为企业目标□?♂,不利于创新企业长期稳定发展?。

                                                                            科创板在给PE/VC带来希望的同时☆☆∟,也带来了一部分“忧虑”☆π。报告显示π⊙,现阶段科创板“火热”但上市企业数较少∴┊♀,缺乏长期资金投资∵♂,股价易被炒作↑﹡,估值波动较大□﹡♂。另外▽▽,也有投资机构表示﹡,目前亏损企业申报意愿不高△〇⊿,未形成稳定预期♀?▽。

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